词人写牡丹，多赞其雍容华贵，国色天香，充满富贵气象。总之大都着重于一个喜字，而作者独辟蹊径，写牡丹的不幸命运，发之所未发，从而寄托词人忧国伤时之情。
北宋末年，徽钦二帝被虏北行，诸后妃相随，沦落金邦。南宋爱国诗人念及此辱，无不愤慨感伤，生活在南宋末年的刘克庄，痛感朝廷腐败，国势衰颓，报国无门，故托牡丹以发愤，抒其黍离之哀。
首二句写牡丹的身世。所谓“洛阳旧谱”，是指欧阳修的《洛阳牡丹记》。其中云：“姚黄者，千叶黄花，出于民姚氏家。”又云：“魏家花者，千叶肉红花，出于魏相仁溥家。”姚黄魏紫在当时是牡丹中的名贵品种。这里单举姚黄，是以姚黄代名贵牡丹花种。“独步”二字，准确、简洁地说出这些牡丹的美丽和名贵。
词人遥想当年中州繁华，人们竞赏牡丹，姚黄魏紫独占魁首，盛况何等空前？这不仅是深情地赞美，而且也饱含着词人对北方故土的思恋之情。
三、四句转写目前。“广陵花”，指芍药和琼花。“杨州芍药，名著天下。”（《遯斋闲览》）琼花洁白而香，有“无双”之誉。（见苕溪渔隐丛话后集）卷三十（“太亏他”的意思是：芍药、琼花和牡丹都是天下名花，前二者虽经战火摧残，但仍近朝廷，常为词人咏歌。而牡丹命运独苦，沦落于敌人的铁蹄下，犹如昭君，成为朝廷孱弱的的牺牲品。这是对牡丹的同情，也是对朝廷当政者的怨愤。
“旧日王侯园圃，今日荆榛狐兔”句，描绘了国破家亡后中州的惨象，同时，也形象地表明了牡丹的处境。盛世繁华时姚黄魏紫，倾国倾城；山河破碎中的一片焦土，牡丹也就只剩下与荒烟衰草，荆榛狐兔相伴的命运了。词人的忧国之心，离黍之哀，也通过这些形象的描写，得到充分的表现。文字极为精炼，含义极为丰富。
“君莫说中州，怕花愁。”蕴含着词人极为复杂而深沉的感情。怕人说中州的惨境，并非怯懦，而是更翻进一层，说明爱中州之深，言明光复中州之心的迫切，也说明未能渡江驱敌的惭恨心情。在堂堂男子汉空怀壮志、报国无门的南宋末年，作者那种不平静的心潮是不言而喻的。结句说“怕花愁”，实则是自己愁不堪忍。而词人采用曲折写法，不仅能表现出惜花的深厚情意，而且也能引读者进入境界，仿佛与牡丹相对，见其愁态，而不能无动于衷。