上片写景。起首四句，是北楼南望中的景色和意想。正因鸟瞰，才能看得那样远，看得见成行的柳树和别的花树，看得见花絮红白相间织成的灿烂“娇云”，看得见漫天飞絮。这里，“雪满游春路”是由柳树“饶絮”而生的奇想，同时又点出“晚春”二字。至于“树底人家朱户”，当是从“树头”的空隙间隐约见之，它是掩映在一片艳花娇云之中的，把一种急切的寻寻觅觅的情态表现得非常传神。
过片由景及情，写出了词中人不忍离的情态和心理。“晚春”两句写不忍离去的原因。“盘马”显然不是今日之事，“晚春”也不是眼前这个晚春，而“绿阴”、“青苔”的所在，必定是“街南绿树”底下的那某个“人家”。要之，这里是词中人昔游之地。对景枨触如此，必有值得永久纪念的特殊情事。于是，结拍“落花犹在，香屏空掩，人面知何处！”点明词旨。较之“桃花依旧笑东风”之句，尤觉有花落人去之苦。词中人只于北楼闲望，原来他已经访过不曾出现的伊人了，她那里断无消息，惟“香屏空掩”而已。此词与唐朝诗人崔护《题都城南庄》一诗的意境—— “去年今日此门中，人面桃花相映红。人面不知何处去，桃花依旧笑东风”有异曲同工之妙，而两首作品艺术表现上的差异，读者诸君也自会有一番感悟。