①作期同上。南涧：见上篇注①。 词以眼前云洞秋水涨落起兴，发沧海桑田之叹。以下由自然变迁而言及社会人生。“笑年来”五句，政治感触良深，但以一“笑”视之者，盖人生变迁也自剧速，明年知是谁健？因仿渊明之爱酒，一醉了之。
②“千古”二句：谓云洞古老而高。蟾口：蟾蜍之口，为古时受水或吐水之具，比喻云洞。
③“涨痕”两句：当日秋水暴涨，漫浸山陵，而今水退，涨痕犹在。崔嵬：指山。
④“攫土”三句：造物者神力无穷，变幻自然犹若儿戏一弄。攫土抟沙：苏轼《游白水山诗》：“伟哉造物真豪纵，攫土抟沙为此弄。”抟（tuán团）：捏之成团。化人：会幻术之人。《列子·周穆王》：“西极之国，有化人来。入水火，贯金石，……千变万化，不可穷极。”
⑤“万里”两句：须臾之间，万里野马，喻秋水涨落之速。野马：空中游气浮动，远望状似奔马，故名。语出《庄子·逍遥游》：“野马也，尘埃也，是物之以息相吹也。”
⑥“蕉鹿梦”二句：人世如覆蕉之鹿、弓影之蛇，真假杂陈，令人疑惧不已。蕉鹿梦：《列子·周穆王》：“郑人有薪于野者，遇骇鹿，御而击之，毙之。恐人见之也，遽而藏诸隍中，覆之以蕉，不胜其喜。俄而遗其所藏之处，遂以为梦焉。顺途而咏其事。傍人有闻者，用其言而取之，既归，告其室人曰：‘向薪者梦得鹿而不知其处，吾今得之，彼直真梦者矣。’”画蛇杯：即谓杯弓蛇影，见前《水调歌头》（“寄我五云字”）注⑦。
⑦“黄花”两句：谓黄菊盛衰，秋水涨落，自然变幻，均非人力所能挽回。
⑧“此会”三句：感叹岁月如流，人生空虚无常。杜甫《九日蓝田崔氏庄》：“明年此会知谁健，醉把茱萸仔细看。”王羲之《兰亭序》：“固知一死生为虚诞，齐彭、殇为妄作，后之视今，亦犹今之视昔，悲夫！”
⑨“爱酒”两句：以渊明自况，隐居田园，一醉了之。元亮：陶渊明字元亮。无酒徘徊：参阅前《水调歌头》（“今日复何日”）注②。
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